15 de agosto de 2024
Después de la licitación del Tesoro y el IPC de julio, los inversores se van del dólar y empiezan a tomar riesgos
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Hay señales de más audacia, con un mercado cambiario con operaciones modestas. El Gobierno se juega a una tasa de interés menor a 4%
>El mercado recibió bien el dato de inflación de 4% en julio y que en la licitación del Tesoro se hayan aceptado solo las ofertas por las LECAP que rinden una tasa mínima de 3,95%. Son señales de que esperan una inflación descendente y que esa tasa sea positiva.
El dólar “blue” perdió $5 y cerró a $1.355. Hay algunos que apuestan a comprar MEP y vender en el “blue” para hacer un puré que les deja alrededor de $70 de ganancia por dólar. No son grandes operaciones para no llamar la atención de los bancos que deben informar de cualquier movimiento a la AFIP.
La inflación local de 4% es la más baja desde enero del año pasado y coincidió con el mejor dato de Estados Unidos de 2,9% interanual. Es la primera vez en 3 años que la inflación norteamericana se ubica por debajo de 3%. Sin embargo, los halcones de la Reserva Federal tienen dudas y quieren recortar 0,25 puntos la tasa en setiembre contra 0,50% de las “palomas” que están conformes con los datos que les da la economía.
El informe de la consultora F2 de Andrés Reschini destaca que con las compras del Central de ayer “se acumuló un saldo de USD 277 millones en lo que va del mes. Recordemos que hoy (por ayer) entró en vigor la Comunicación “A” 8085 por medio de la cual el régimen informativo de “Anticipo de operaciones cambiarias” se eleva a operaciones desde USD 100.000 contra 10 mil de antes.”La licitación del Tesoro dio la sorpresa. Por primera vez en años, solo se tomaron ofertas para uno de los instrumentos licitados: la LECAP que rinde 3,95% y vence el 18 de junio de 2025. Se desentendieron del resto de las LECAP que no tenían tasa mínima, de Bonos CER y de dollar linked.
Pero quedaron afuera $2,86 billones que esta semana pueden buscar destino en el dólar o en los bonos de la deuda en dólares. Si se diera la segunda opción, el resultado sería positivo para el Gobierno.
El informe de F2 señala que “siguen los rojos en futuros y fin de diciembre ajustó en $1.090 en línea con los $1.088 del REM. El volumen operado tuvo un salto desde los 376.321 contratos operados en la rueda anterior a 614.560 que no fue acompañado de un gran incremento en el interés abierto (contratos sin cerrar) ya que terminó agregando unos 4,6 millones entre ambas plazas”.El informe de Adcap Grupo Financiero fue positivo respecto al futuro de los bonos soberanos y aconsejó “comprar Globales 2035 y 2038 dado que nos acercamos al catalizador del 30 de septiembre. Para ese entonces, esperamos noticias relevantes respecto a la acumulación de reservas, particularmente de ventas de agroexportadores (USD 10 mil millones) y el Régimen de Regularización de Activos (blanqueo) cuyas estimaciones varían entre USD 20 mil millones y 40 mil millones”.
“Para un enfoque más cauto seguimos favoreciendo el Global 2030 y el BOPREAL 2026, para el cual esperamos un mercado más resistente incluso si el Gobierno tiene problemas con la acumulación de reservas”, agrega el informe.La Bolsa, a su vez, tuvo otra rueda positiva de la mano de los bancos. El Merval de las acciones líderes subió 1% en pesos y 0,9% en dólares. Lo mejor pasó por ByMA (+7,63%) seguido de Macro (+3,76%) y Galicia (+3,33%).
Los ADR -certificados de tenencias de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron un panel verde donde se destacó la suba de BBVA con 3,75%; la de Galicia con 3% y Macro con 2,7%.Las dudas sobre el futuro alcanzan a la inflación de corto plazo. La segunda semana de agosto marca una inflación de 4,5% por la suba de precios regulados (tarifas) que se postergaron en julio. “Sin embargo esperamos que el resto del semestre las variaciones mensuales empiecen entre 2 y 3%”, señaló Aldo Abram director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso.
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