Con el desembolso del FMI y la cosecha gruesa, el Gobierno espera que sobren dólares en el segundo trimestre

22 de marzo de 2025

Con el desembolso del FMI y la cosecha gruesa, el Gobierno espera que sobren dólares en el segundo trimestre

Con un mejor clima internacional y el apoyo al DNU por parte de Diputados, el dólar cerró en baja tras haber arrancado con mayor presión en el arranque. Ahora se espera una mayor entrada de divisas que equilibre el mercado

>Tras el salto cambiario de las Ãºltimas jornadas, el Gobierno se mantiene confiado en que mÃ¡s temprano que tarde el mercado encontrarÃ¡ un equilibrio no muy lejos de los niveles actuales. El acuerdo con el FMI es fundamental para llevar tranquilidad a los inversores, pero tambiÃ©n ingresarÃ¡n los dÃ³lares de la cosecha gruesa.

El equipo econÃ³mico confÃa en que este mayor respaldo a los pesos que circulan serÃ¡ ademÃ¡s un importante eslabÃ³n para continuar con el proceso de desinflaciÃ³n. Javier Milei expresÃ³ la semana pasada que su expectativa es perforar el piso del 2% entre abril y mayo, teniendo en cuenta que el mes en curso presenta subas en algunos rubros como educaciÃ³n (por el inicio del ciclo lectivo) y alimentos.

Como el 20% se liquida a travÃ©s del mercado financiero y no del oficial, una suba de la brecha como sucediÃ³ en los Ãºltimos dÃas impacta positivamente en el tipo de cambio al que entran las exportaciones. A eso se le agrega la baja de retenciones definida temporalmente hasta junio.

En los Ãºltimos cuatro dÃas la Central tuvo que vender USD 930 millones, reflejando la mayor incertidumbre que se apoderÃ³ del mercado. Ante la suba del tipo de cambio los importantes prefirieron frenar las ventas y esperar, mientras que los importadores se apuraron para comprar para evitar cualquier sorpresa con el dÃ³lar oficial.

La consecuencia es que los dÃ³lares que no faltaron los tuvieron que poner sobre la mesa el Central. Ayer se mantuvo esta tendencia, al registrarse ventas netas por USD 186 millones. Se supone que en los prÃ³ximos dÃas esta tendencia deberÃa desaparecer. Y para mediados de fines de abril el BCRA deberÃa volver a acumular.

Las acciones tuvieron especialmente repuntes significativos, dejando atrÃ¡s casi toda la pÃ©rdida que habÃan sufrido la jornada anterior, en especial los papeles bancarios. Esto demuestra que ante caÃdas muy exageradas de precios aparecen rÃ¡pidamente compradores interesados en aprovecharlo.

La polÃtica local tambiÃ©n ayudÃ³ por la aprobaciÃ³n por parte de la CÃ¡mara de Diputados del DNU que autoriza al Gobierno a negociar con el nuevo acuerdo con el FMI, aÃºn sin grandes precisiones sobre el monto o las exigencias del mismo. Sin embargo, el respaldo legislativo llevÃ³ alivio, porque de lo contrario el DNU habÃa quedado en una suerte de limbo jurÃdico que hubiera complicado las conversaciones con el Fondo.