Cuánto aumentará la deuda argentina con el FMI y qué podrían aportar otros organismos de crédito

29 de marzo de 2025

Cuánto aumentará la deuda argentina con el FMI y qué podrían aportar otros organismos de crédito

Si se computan los USD 20.000 millones de una sola vez, el pasivo argentino con el organismo prácticamente duplicaría la relación de los otros principales deudores del Fondo

>La actual deuda argentina con el Fondo Monetario Internacional es de 31.100 millones de â€œDerechos Especiales de Giroâ€, o DEGs, la â€œmoneda de cuenta del FMI, que al tipo de cambio del viernes 28 equivalen a USD 41.052 millones.

El informe calculÃ³, sumando los USD 20.000 millones que tanto el gobierno argentino como el Fondo ya adelantaron que serÃ¡ el monto del acuerdo que aÃºn se estÃ¡ negociando y que el directorio del organismo aprobarÃa en abril, que la deuda de la Argentina con el FMI montarÃa al 1.449% del valor de su â€œcuotaâ€ en el organismo, aunque en verdad la relaciÃ³n no llegarÃ¡ en ningÃºn momento a ese nivel, porque el grueso de los desembolsos serÃ¡ pausado a lo largo de los prÃ³ximos aÃ±os y servirÃ¡ para refinanciar los vencimientos del paÃs ante la entidad crediticia.

Esas relaciones no son â€œilegalesâ€, como acusÃ³ la expresidente Cristina FernÃ¡ndez de Kirchner, pero sÃ estÃ¡n calificadas por el organismo como â€œacceso excepcionalâ€. De ahÃ la necesidad de la â€œreuniÃ³n informalâ€ que la lÃnea tÃ©cnica del organismo tuvo esta semana con el directorio, para asegurar que cuando el acuerdo sea puesto a la consideraciÃ³n de este, sea aprobado â€œpor consensoâ€, mÃ¡s allÃ¡ de las observaciones y reproches que puedan hacer los representantes de algunos paÃses.

Un aspecto adicional, dice el informe de Quantum, es que el acuerdo con el FMI â€œhabilitarÃa otros financiamientos de rÃ¡pido desembolso de organismos internacionalesâ€, amÃ©n de â€œredefinirâ€ la relaciÃ³n crediticia de Argentina con sus acreedores.

En el caso del Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco de Desarrollo de AmÃ©rica Latina (antes CAF) y â€œotros organismos organismos internacionalesâ€, precisa Quantum, los vencimientos de capital de 2025 a 2028 suman USD 8.978 millones.

Otra precisiÃ³n es que la deuda argentina equivale al 4% de la cartera del Banco Mundial, al 22% de la del BID y al 15% de la ex CAF, ratios que limitan cuÃ¡nto mÃ¡s pueden aportar estas entidades para â€œengordarâ€ el paquete financiero de ayuda a la Argentina.

En general, dice Quantum, los organismos internacionales son percibidos como acreedores privilegiados, de mayor seniority que el resto de los acreedores, â€œalgo parcialmente justificado porque otorgan financiamiento en momentos excepcionales, a mayor plazo y a tasas de interÃ©s menoresâ€.

Quantum destaca que en los programas de Asistencia Ampliada (EFF, por Extended Fund Facility) del FMI, como el negociado por MartÃn GuzmÃ¡n durante el gobierno de Alberto FernÃ¡ndez y el que firmarÃ¡ el actual, la determinaciÃ³n de los tiempos de los desembolsos en general estÃ¡ relacionada con la duraciÃ³n del programa, que tiende a ser de entre 3 a 4 aÃ±os de plazo.

Un programa de mÃ¡s de 3 aÃ±os excederÃa el actual mandato presidencial. En cuanto a lo que pueden aportar los demÃ¡s organismos, el informe seÃ±ala la existencia de diversas lÃneas de asistencia financiera para proyectos del sector pÃºblico. Estas entidades, dice, â€œdisponen tambiÃ©n de financiamiento de desembolso rÃ¡pido, como los â€œprÃ©stamos de ajuste sectorialâ€ del BID, una modalidad flexible para â€œapoyar cambios institucionales y de polÃticaâ€. Pero si bien esa parte puede estar disponible si el paÃs tiene un programa con el FMI, ese financiamiento extra-Fondo no destinado a proyectos especÃficos de infraestructura o similares â€œtiene un plazo de reembolso inferior al del financiamiento a proyectos especÃficos, que pueden llegar a 20 aÃ±osâ€.

La necesidad manda.